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November closed with a mere 1.6 percent increase in the monetary base, the smallest increase since 2011. Since then, the monetary base increases in November ranged from a low of 22.9 percent (2016) to a high of 93.9 percent (2018). x This extraordinary result essentially reflects a significant slowdown in public spending and the sterilization of bolívares soberanos through the sale of foreign currency. The most relevant factor in the downturn in expenditure is the government’s remuneration policy. This year, the government avoided the salary adjustment that, since 2012, occurred in the fourth quarter of each year. This remuneration policy avoided a significant impact on spending for year-end bonuses that amount to three months of salary. It also came as a surprise that there were no increases in the monetary transfers of the Patria system, which the government expressly had promised in October. By Holland & Knight. Full Text -> JDSupra
Traducción de cortesía -> Noviembre cerró con un mero aumento de 1,6 por ciento en la base monetaria, el menor incremento desde 2011. Desde entonces, los aumentos de la base monetaria en noviembre variaron de un mínimo de 22,9 por ciento (2016) a un máximo de 93,9 por ciento (2018). x Este resultado extraordinario refleja esencialmente una importante desaceleración del gasto público y la esterilización de bolívares soberanos a través de la venta de divisas. El factor más relevante de la caída del gasto es la política de remuneraciones del gobierno. Este año, el gobierno evitó el ajuste salarial que, desde 2012, se produjo en el cuarto trimestre de cada año. Esta política retributiva evitó un impacto significativo en el gasto por bonificaciones de fin de año que ascienden a tres meses de salario. También fue una sorpresa que no hubo aumentos en las transferencias monetarias del sistema Patria, que el gobierno había prometido expresamente en octubre.
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