Venezuela está experimentando uno de los mayores colapsos económicos registrados en la historia fuera de tiempos de guerra, según el economista Ricardo Hausmann. El PIB del país se ha desplomado a aproximadamente una cuarta parte de lo que era en 2013, lo que representa una contracción del 75%, que es claramente mayor que la disminución del 9% observada durante la recesión de España de 2011. La capacidad productiva de Venezuela ha disminuido significativamente; la generación de energía eléctrica es insuficiente, la producción de petróleo ha disminuido de 3,4 millones de barriles por día bajo Hugo Chávez a 700.000 y el uso de la tierra agrícola se ha reducido drásticamente. Aproximadamente ocho millones de personas han emigrado de Venezuela. La moneda del país se ha devaluado enormemente, y Chávez y su sucesor Nicolás Maduro eliminaron colectivamente 14 ceros del bolívar. La hiperinflación ha dejado la moneda física casi obsoleta, y la mayoría de los precios ahora se fijan en dólares estadounidenses. Los empleados del sector público cobran alrededor de 20 dólares al mes, cantidad insuficiente para cubrir las necesidades básicas, lo que alimenta el éxodo masivo y el colapso de las funciones estatales. Hausmann enfatiza la necesidad de reconstruir diversas capacidades (petróleo, electricidad, seguridad, infraestructura y educación) e insiste en que se requiere una intervención estatal significativa y un mayor gasto público, independientemente de los debates ideológicos entre liberalismo e intervencionismo. Sostiene que un Estado funcional debe preceder a cualquier debate entre mercado y Estado. Reconstruir el Estado implica restablecer la dignidad del servicio público y establecer finanzas públicas sanas, libres de la impresión inflacionaria de dinero y dependientes de la financiación en dólares de organismos internacionales. La preferencia de Maduro por distribuir “bolsas provisionales” en lugar de aumentar los salarios mínimos es criticada como una herramienta de control político más que como una estrategia económica viable. Las reformas futuras deberían centrarse en restaurar los derechos y empoderar a los venezolanos, empezando por la revisión de numerosas leyes restrictivas de la era Chávez-Maduro. Hausmann también subraya la mayor importancia de la confianza política sobre los ajustes económicos menores, haciendo referencia a un debate estadounidense de 2022 en el que la política interna influyó en las decisiones de política exterior sobre la producción de petróleo venezolano en respuesta a la crisis de Ucrania. En conclusión, restaurar la esperanza e iniciar un cambio político en Venezuela se consideran esenciales para mitigar problemas como la emigración masiva y la inestabilidad económica. Entrevista original publicada en -> ElNacional

Venezuela’s already struggling economy has been devastated by declining oil prices. In a recent article Jason Mitchell explained, “Venezuela has one of the worst managed economies on the planet and its bonds are trading at levels that suggest a default is priced in.” The country depends on oil revenues for more than 95% of its foreign income and its reserves have dwindled to $20 billion. Bondholders are increasingly worried that the country will fail to service its debt. According to Fernando Losada, an economist at AllianceBernstein, “the availability of macro and financial information on a timely basis is essential for figuring out where to put your money.” And in Venezuela, the challenges for investors and analysts are exacerbated by the reluctance of President Nicolas Maduro’s government to publish timely economic data.  

Bank of America and Barclay’s have been forced to create their own ways of measuring Venezuela’s economic health. “We’ve had to build these series based on everything you can imagine,” Francisco Rodriguez, a Venezuela analyst at Bank of America, explained. “I feel like a private detective. You have to try to find the data. At least the police have power to gather evidence — I don’t have any,” he added.

It’s been five months since Venezuela published inflation data. The most recent figure of 68.5% is the highest in the world.

Barclays economist Alejandro Grisanti now estimates that Venezuelan inflation is over 100%. “Now it seems that President Maduro has changed this into a state policy of not publishing data,” he explained.  Full article -> Forbes

Bloomberg’s Cafe con Leche Index rose 25% in a week to 19.63 bolivars, or roughly $2.50. The rise shows the swift effect currency depreciation has on prices. Last week, the bolivar posted its largest monthly loss since January 2021, losing a third of its value on the parallel market. By Nicolle Yapur. Full Text -> BNNBloomberg

Traducción de cortesía -> El índice Café con Leche de Bloomberg subió un 25% en una semana a 19,63 bolívares, o aproximadamente 2,50 dólares. El aumento muestra el rápido efecto que la depreciación de la moneda tiene sobre los precios. La semana pasada, el bolívar registró su mayor pérdida mensual desde enero de 2021, perdiendo un tercio de su valor en el mercado paralelo

Maduro’s government has succeeded in lowering consumer price growth, which was 137% year-on-year through July, by increasing the supply of foreign cash in local banks, limiting the expansion of credit, reducing public spending and increasing taxes.. But in recent weeks the central bank has sold fewer dollars and the government has increased spending, raising demand and sending the official dollar exchange rate soaring by 21.7% in six days.“It’s impossible to think of exchange stability with the level of prices in Venezuela,” said economist Luis Arturo Barcenas. “The balance between the official rate and the non-official one was very fragile because it was based on the injection of foreign currency.” Full Text -> Financial Post

Traducción de cortesía -> El gobierno de Maduro ha logrado reducir el crecimiento de los precios al consumidor, que fue de 137% interanual hasta julio, aumentando la oferta de efectivo extranjero en los bancos locales, limitando la expansión del crédito, reduciendo el gasto público y aumentando los impuestos. Pero en los últimos semanas el Banco Central ha vendido menos dólares y el gobierno ha incrementado el gasto, elevando la demanda y disparando el tipo de cambio oficial del dólar un 21,7% en seis días. “Es imposible pensar en estabilidad cambiaria con el nivel de precios en Venezuela”, dijo economista Luis Arturo Bárcenas. “El equilibrio entre la tasa oficial y la no oficial era muy frágil porque se basaba en la inyección de divisas”.

Still, somehow, through its ad hoc reforms, the government proved it can survive crisis after crisis, even in the wake of the U.S. decision to place direct sanctions on PDVSA in 2019. Now, the government could capitalize on its survival if it manages to formalize its reforms. What may result if madurismo provides reasonable assurances for international partners and investors? Whether we find out likely depends more on government party politics than negotiations with the opposition or international parties. By Raúl Stolk . Full Text -> AmericasQuarterly

Traducción de cortesía ->

Aún así, de alguna manera, a través de sus reformas ad hoc, el gobierno demostró que puede sobrevivir crisis tras crisis, incluso a raíz de la decisión de Estados Unidos de imponer sanciones directas a PDVSA en 2019. Ahora, el gobierno podría capitalizar su supervivencia si logra formalizar sus reformas. ¿Qué puede resultar si el madurismo brinda garantías razonables a los socios e inversionistas internacionales? Que lo descubramos probablemente dependa más de la política de los partidos del gobierno que de las negociaciones con la oposición o los partidos internacionales

En ocho años la economía ha perdido alrededor de un 80 % de su PIB, y ya se ubica como el tercer peor colapso macroeconómico en la historia del capitalismo. La gran depresión estadounidense, de 1929, derribó el 29 % de su PIB. La sanguinolenta Guerra Civil española trajo una contracción del 34 % en el mismo indicador (Geoghegan, 2012). Por Manuel Sutherland. Texto Complero -> ElEstímulo

Venezuelas fall due to poor governance, corruption and the misguided policies of President Nicolas Maduro and his predecessor Hugo Chavez is the single largest economic collapse outside of war in 45 years, outpacing Zimbabwes crumbling under Robert Mugabe, Cubas disastrous unravelling in the 1990s and the fall of the Soviet Union, economists say. By Anatoly Kurmanaev. Full Text -> BusinessStandards

Traducción de coretsía -> La caída de Venezuela debido al mal gobierno, la corrupción y las políticas equivocadas del presidente Nicolás Maduro y su predecesor Hugo Chávez es el colapso económico más grande fuera de la guerra en 45 años, superando a Zimbabue que se desmorona bajo Robert Mugabe, el desastroso desmoronamiento de Cuba en la década de 1990 y la caída de la Unión Soviética, dicen los economistas.

Traducción al español -> Google Translación

At its core, the Maduro regime’s message that Venezuela se arregló (“Venezuela fixed itself”) attempts to cast aside discussions on the urgent need for political change. However, Venezuela’s economic recovery is deeply rooted in a peaceful path toward political transition. Prospects for an inclusive, robust economic recovery remain dim as long as the Maduro regime remains entrenched in power. Average Venezuelans, the opposition, and least of all the international community, should not buy the regime’s slick marketing that policy tinkering constitutes wholesale economic reform that somehow heralds an economic recovery in Venezuela. Much like the recent promotion of a new—and as it turns out, faux—Starbucks café in Caracas, much of the Maduro regime’s recovery narrative is all froth. By Ryan C. Berg. Full Text -> CSIS

Traducción de cortesía -> En esencia, el mensaje del régimen de Maduro de que “Venezuela se arregló” intenta dejar de lado las discusiones sobre la necesidad urgente de un cambio político. Sin embargo, la recuperación económica de Venezuela está profundamente arraigada en un camino pacífico hacia la transición política. Las perspectivas de una recuperación económica sólida e inclusiva siguen siendo escasas mientras el régimen de Maduro siga atrincherado en el poder. Los venezolanos promedio, la oposición y, menos que nadie, la comunidad internacional, no deberían creer la astuta comercialización del régimen de que la modificación de políticas constituye una reforma económica al por mayor que de alguna manera anuncia una recuperación económica en Venezuela. Al igual que la reciente promoción de un nuevo y falso café Starbucks en Caracas, gran parte de la narrativa de recuperación del régimen de Maduro es pura espuma.

Venezuela came out of hyperinflation just a month ago, falling just a few months short of breaking the historical record for the longest price crisis in history. One of the keys was the effective dollarization of the economy: for years, most of the country’s citizens and companies have operated openly with dollars, which has helped calm price increases. But now, the country’s de facto president, Nicolás Maduro, threatens to reverse the solution that has stabilized the economy, by approving a tax on operations with dollars to discourage its use. By Víctor Ventura. Full Text -> Then24

Versión en español ->
Venezuela salió de la hiperinflación hace apenas un mes, quedándose a pocos meses de batir el récord histórico de la crisis de precios más larga de la historia. Una de las claves fue la dolarización efectiva de la economía: desde hace años, la mayoría de los ciudadanos y empresas del país operan abiertamente con dólares, lo que ha ayudado a calmar las subidas de precio. Pero ahora, el mandatario de facto del país, Nicolás Maduro, amenaza con dar marcha atrás a la solución que ha estabilizado la economía, al aprobar un impuesto a las operaciones con dólares para desincentivar su uso. Texto Completo-> ElEconomista

November closed with a mere 1.6 percent increase in the monetary base, the smallest increase since 2011. Since then, the monetary base increases in November ranged from a low of 22.9 percent (2016) to a high of 93.9 percent (2018). x This extraordinary result essentially reflects a significant slowdown in public spending and the sterilization of bolívares soberanos through the sale of foreign currency. The most relevant factor in the downturn in expenditure is the government’s remuneration policy. This year, the government avoided the salary adjustment that, since 2012, occurred in the fourth quarter of each year. This remuneration policy avoided a significant impact on spending for year-end bonuses that amount to three months of salary. It also came as a surprise that there were no increases in the monetary transfers of the Patria system, which the government expressly had promised in October. By Holland & Knight. Full Text -> JDSupra

Traducción de cortesía -> Noviembre cerró con un mero aumento de 1,6 por ciento en la base monetaria, el menor incremento desde 2011. Desde entonces, los aumentos de la base monetaria en noviembre variaron de un mínimo de 22,9 por ciento (2016) a un máximo de 93,9 por ciento (2018). x Este resultado extraordinario refleja esencialmente una importante desaceleración del gasto público y la esterilización de bolívares soberanos a través de la venta de divisas. El factor más relevante de la caída del gasto es la política de remuneraciones del gobierno. Este año, el gobierno evitó el ajuste salarial que, desde 2012, se produjo en el cuarto trimestre de cada año. Esta política retributiva evitó un impacto significativo en el gasto por bonificaciones de fin de año que ascienden a tres meses de salario. También fue una sorpresa que no hubo aumentos en las transferencias monetarias del sistema Patria, que el gobierno había prometido expresamente en octubre.